? ? 長(zhǎng)安汽車(8.47,-0.27,-3.09%)盈利幾乎全部來(lái)源于長(zhǎng)安福特，上半年自主品牌轎車銷量提速，同比大增81%

? ? 理財(cái)周報(bào)記者 高薇/文

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? ? 對(duì)于長(zhǎng)安汽車（000625.SZ）而言，今年上半年是個(gè)收獲頗豐的半年。

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? ? 7月12日晚，長(zhǎng)安汽車發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)告顯示：公司上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.6億元-13.6億元，同比增幅約為121%-138%。

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? ? 在這樣的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中，長(zhǎng)安福特再度發(fā)揮出了“不可磨滅”的作用。長(zhǎng)安汽車相關(guān)高層表示，長(zhǎng)安汽車的盈利幾乎全部來(lái)源于長(zhǎng)安福特。“在報(bào)表上長(zhǎng)安福特的收益超過(guò)100%，也就是說(shuō)其他板塊是虧損的。”

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? ? “把雞蛋放在一個(gè)籃子里”對(duì)長(zhǎng)安而言，存在著隱形的風(fēng)險(xiǎn)。這也讓長(zhǎng)安汽車一直在加快其他板塊的利潤(rùn)改進(jìn)。而自主品牌則被視為了未來(lái)長(zhǎng)安利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要一翼。“這就說(shuō)到為什么我自主品牌要趕快發(fā)展，貢獻(xiàn)利潤(rùn)，一旦自主品牌盈利這個(gè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)會(huì)有一個(gè)極大的改善。”上述高層表示，至少在長(zhǎng)安汽車內(nèi)部，自主品牌的盈利點(diǎn)已經(jīng)被設(shè)在了今年年底或明年。

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? ? 長(zhǎng)安自主扭虧的“底氣”來(lái)源于其自主品牌銷量的強(qiáng)勁發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，自長(zhǎng)安推出以逸致為起點(diǎn)全新一代車型后，長(zhǎng)安自主品牌轎車的銷量便開(kāi)始駛?cè)胙杆偕仙ǖ馈＝衲?-6月，長(zhǎng)安自主品牌轎車共銷售19.16萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)81%，相當(dāng)于已經(jīng)賣出了去年全年的量。并且，相比此前只有四五萬(wàn)元的產(chǎn)品線，目前長(zhǎng)安自主轎車的主力產(chǎn)品價(jià)格已達(dá)到了8萬(wàn)到9萬(wàn)元，毛利潤(rùn)已迅速轉(zhuǎn)正。

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? ? “我們的目標(biāo)是希望到2020年的時(shí)候長(zhǎng)安汽車的總銷量能夠達(dá)到五六百萬(wàn)。其中自主板塊占60%，合資板塊占40%。”長(zhǎng)安汽車新聞發(fā)言人江愛(ài)群對(duì)《理財(cái)周報(bào)》記者稱：“可以說(shuō)，長(zhǎng)安將成為自主與合資兩條腿走路最協(xié)調(diào)的汽車企業(yè)。”

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? ? 合資布局

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? ? 從2009年首次實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷突破百萬(wàn)大關(guān)到如今半年就突破百萬(wàn)大關(guān)，長(zhǎng)安汽車只用了4年時(shí)間。

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? ? 數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，長(zhǎng)安汽車的累計(jì)產(chǎn)銷已分別達(dá)到104.8萬(wàn)輛和105.5萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)22.5%和18.3%，不僅實(shí)現(xiàn)了“時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半”（完成了其197萬(wàn)輛全年銷售目標(biāo)的53%），而且工業(yè)總產(chǎn)值已達(dá)到了737億元，同比增長(zhǎng)28%。

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? ? 在這其中，支撐長(zhǎng)安汽車發(fā)展的仍然是利潤(rùn)奶牛長(zhǎng)安福特。據(jù)長(zhǎng)安汽車上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，長(zhǎng)安福特上半年共銷售汽車30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)93.1%，位居合資品牌細(xì)分市場(chǎng)增速第一。與之相對(duì)應(yīng)的是，在上半年長(zhǎng)安汽車的各個(gè)板塊業(yè)務(wù)中，長(zhǎng)安福特的利潤(rùn)貢獻(xiàn)也高達(dá)了14.5億-15億元，幾乎成為了長(zhǎng)安汽車全部的利潤(rùn)來(lái)源。

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? ? 福克斯及翼虎、翼博等車型熱銷是支撐長(zhǎng)安福特銷量及利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要原因。據(jù)悉，目前在市場(chǎng)上，長(zhǎng)安福特旗下的SUV車型翼虎仍然處于一車難求的狀態(tài)。而福克斯（包括新福克斯及經(jīng)典福克斯）更是月銷已達(dá)3萬(wàn)以上，位居A級(jí)車市場(chǎng)銷量排名的亞軍位置。

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? ? 這樣頗為單極化的利潤(rùn)來(lái)源也導(dǎo)致了長(zhǎng)安汽車近幾年在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)與長(zhǎng)安福特的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出了極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。不過(guò)，與長(zhǎng)安福特相比，長(zhǎng)安汽車其他的合資板塊——長(zhǎng)安鈴木和長(zhǎng)安馬自達(dá)對(duì)于長(zhǎng)安汽車的利潤(rùn)貢獻(xiàn)卻相當(dāng)有限。來(lái)自全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年長(zhǎng)安馬自達(dá)和長(zhǎng)安鈴木的銷量分別為24860輛和81250輛，分別同比下滑47.55%和19.68%。

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? ? 據(jù)悉，為此，長(zhǎng)安汽車已經(jīng)開(kāi)始在調(diào)整長(zhǎng)安馬自達(dá)和長(zhǎng)安鈴木的發(fā)展規(guī)劃。對(duì)于長(zhǎng)安鈴木來(lái)講，未來(lái)長(zhǎng)安自主轎車的產(chǎn)品將可能進(jìn)入到長(zhǎng)安鈴木的工廠生產(chǎn)，“從今年開(kāi)始長(zhǎng)安鈴木每年有一個(gè)新產(chǎn)品上市，包括未來(lái)發(fā)展規(guī)劃雙方討論得都已經(jīng)很不錯(cuò)了。”江愛(ài)群說(shuō)。而對(duì)于長(zhǎng)安馬自達(dá)來(lái)說(shuō)，接下來(lái)一系列搭載馬自達(dá)獨(dú)特“創(chuàng)馳藍(lán)天”技術(shù)的產(chǎn)品也將陸續(xù)引入到長(zhǎng)安馬自達(dá)的產(chǎn)品線中。

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? ? 此外，值得關(guān)注的是，長(zhǎng)安汽車也正在進(jìn)行對(duì)CAPSA50%股份的收購(gòu)，該項(xiàng)收購(gòu)將于今年第四季度完成。在收購(gòu)協(xié)議中，長(zhǎng)安方面曾表示，目前公司自主轎車品牌及合資品牌主要集中在中低端，通過(guò)收購(gòu)CAPSA公司股權(quán)，引入DS高端品牌，將有望補(bǔ)齊公司豪華車缺口和空白，增加公司在高端乘用車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)能力。

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? ? “今年CAPSA會(huì)投放第一款國(guó)產(chǎn)車。接下來(lái)， 2014年會(huì)投放兩款車型，包括一款中高級(jí)三廂轎車和一款SUV，到2015年就會(huì)有三款車型在銷售，我們非常期望它能夠上量。”對(duì)此，江愛(ài)群說(shuō)。

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? ? 自主發(fā)力

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? ? 由于合資板塊利潤(rùn)來(lái)源有限，新增合資板塊業(yè)務(wù)盈利仍需期限，因此，在長(zhǎng)安汽車的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃中，發(fā)展自主品牌就成為了改變其汽車?yán)麧?rùn)結(jié)構(gòu)單一問(wèn)題的重要途徑。據(jù)悉，為此，長(zhǎng)安已制定了2020年計(jì)劃，預(yù)計(jì)屆時(shí)自主品牌銷量將占到長(zhǎng)安汽車總銷量的60%左右。

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? ? 資料顯示，長(zhǎng)安的第一款自主品牌轎車誕生于2006年，當(dāng)時(shí)由于著力于微車業(yè)務(wù)的發(fā)展，長(zhǎng)安的轎車始終處于不溫不火的狀態(tài)。隨后，隨著微車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化，長(zhǎng)安也開(kāi)始把自主的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了轎車領(lǐng)域。

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? ? 彼時(shí)，各大汽車集團(tuán)也都在發(fā)展自主轎車，其自主道路或是選擇出海收購(gòu)，或是購(gòu)買合作伙伴的現(xiàn)成平臺(tái)，但長(zhǎng)安卻選擇了一條堅(jiān)持正向研發(fā)的自主轎車道路。“這是一條投資大，見(jiàn)效慢的道路，但長(zhǎng)安從它自身的體驗(yàn)和判斷認(rèn)為必須得走這條路，客觀說(shuō)從這個(gè)過(guò)程當(dāng)中我們也交了一些學(xué)費(fèi)，也有很多教訓(xùn)。”江愛(ài)群說(shuō)，可以說(shuō)，這條道路的選擇讓長(zhǎng)安自主不得不經(jīng)歷一段長(zhǎng)時(shí)間的虧潤(rùn)，用以消化在研發(fā)初期所投入的巨額研發(fā)費(fèi)用，但這也正是所有正向開(kāi)發(fā)汽車企業(yè)所必須要經(jīng)歷的陣痛。

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? ? 據(jù)介紹，正是在堅(jiān)持正向研發(fā)的道路上，“十一五”到“十二五”期間，長(zhǎng)安用于自主品牌汽車的費(fèi)用性投入和固定資產(chǎn)投入已高達(dá)120億元，尤其是最近兩年，每年會(huì)有近10億元的研發(fā)費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期報(bào)表。

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? ? 而其所帶來(lái)的成果是，在堅(jiān)持開(kāi)放式思維，主張全球資源為我所用的自主研發(fā)格局下，長(zhǎng)安汽車已經(jīng)建立了重慶、上海、北京、意大利都靈、日本橫濱、英國(guó)諾丁漢、美國(guó)底特律等“五國(guó)九地”的研發(fā)格局及6000人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其研發(fā)體系在國(guó)內(nèi)堪稱翹楚。

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? ? 目前，長(zhǎng)安自主轎車的產(chǎn)品溢價(jià)能力已在不斷提升，售價(jià)在7萬(wàn)-9萬(wàn)元的逸動(dòng)和CS35在銷售結(jié)構(gòu)中均占據(jù)主力位置，其中逸動(dòng)月平均銷量從去年的3000輛左右提升至今年上半年的6800余輛，而CS35自從去年10月底上市之后，銷量也在不斷提升，今年其銷量已穩(wěn)定在5500輛-6000輛。

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? ? 這也讓長(zhǎng)安自主轎車的毛利潤(rùn)得到了迅速改善。“2011年長(zhǎng)安在自主轎車業(yè)務(wù)虧掉了12多億，而去年則虧了9個(gè)多億，減少了3個(gè)億，少虧當(dāng)贏，所以說(shuō)我們整體的合并報(bào)表都是在往上走的。”長(zhǎng)安汽車高層對(duì)《理財(cái)周報(bào)》記者說(shuō)。

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? ? 上述高層表示，未來(lái)長(zhǎng)安自主的盈利突破點(diǎn)將集中于“成本、規(guī)模和品牌溢價(jià)能力”這三個(gè)關(guān)鍵要素。按照計(jì)劃，到2016年，長(zhǎng)安自主轎車將計(jì)劃形成4大平臺(tái)、15款產(chǎn)品，轎車、SUV、MPV、跨界車全譜系布局，均價(jià)突破10萬(wàn)元大關(guān)，質(zhì)量水平達(dá)到主流合資企業(yè)水平。而在商用車板塊，長(zhǎng)安也會(huì)加強(qiáng)平臺(tái)整合，到2016年形成3個(gè)平臺(tái)、10款產(chǎn)品。

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